Und er sah in den Wellen die Folge von Gesetzmäßigkeiten des Kapitalismus. "Indem wir das Vorhandensein langer Wellen behaupten und ihre Entstehung aus zufälligen Ursachen bestreiten, meinen wir zugleich, dass die langen Wellen Ursachen entspringen, die im Wesen der kapitalistischen Wirtschaft liegen."